國內(nèi)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站發(fā)布消息:聯(lián)通集團(tuán)在國內(nèi)股票市場回購5000萬股,一年內(nèi)將回購不超過2%的流通股份。今天立刻就有一些證券分析師對此行為做出解釋,主要還是因?yàn)橹醒胩栒?,對?lián)通未來持謹(jǐn)慎態(tài)度等等…我現(xiàn)在并不想去評級這些具體觀點(diǎn),只是談?wù)勎覀€(gè)人對電信行業(yè)的看法.
一直以來,我對國內(nèi)證券行業(yè)中的電信分析師的水平不敢恭維(草包居多),因?yàn)榈侥壳盀橹刮矣X得這些所謂的分析師還是基于小道消息來作出判斷而不是基于對整個(gè)行業(yè)的分析和研究,所以經(jīng)常得出的結(jié)論后來證明整個(gè)是牛頭不對馬嘴。最典型的是國內(nèi)幾乎所有的分析師都判斷電信重組的時(shí)間是08年Q3~Q4(奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后)。結(jié)果5月份就重組了(如果不是地震,應(yīng)該在5/17宣布)。不知道到底是什么蒙蔽了這些所謂精英的眼睛,但如此大面積地誤判導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在資本市場上嚴(yán)重失誤確是不爭的事實(shí)。其實(shí)這些人好好分析一下就應(yīng)該得出結(jié)論,電信和網(wǎng)通每個(gè)月失血嚴(yán)重,幾乎每月流失100多萬的用戶(主要都是小靈通和固話用戶),這是國家和電信不能容忍的,如果再拖延下去,電信和網(wǎng)通的優(yōu)質(zhì)客戶都到移動(dòng)去了,到時(shí)候再想救也來不及了。不知道誰把奧運(yùn)會(huì)和電信重組拉在一起的,非要奧運(yùn)會(huì)后才重組?這是什么邏輯和怎樣的分析水平?
目前國內(nèi)運(yùn)營商已經(jīng)重組為三家,分別為新移動(dòng),新電信,新聯(lián)通。大部分分析師都一致看好中國電信,原因是中國電信根基深厚,執(zhí)行力強(qiáng)。對中國移動(dòng)依然保持樂觀,畢竟瘦死駱駝比馬大。幾乎沒有人看好聯(lián)通,主要是因?yàn)槁?lián)通和網(wǎng)通結(jié)合是弱弱結(jié)合,而且擔(dān)心企業(yè)融合問題等等。其實(shí)這些觀點(diǎn)很膚淺,如果真正在行業(yè)里工作過或者對行業(yè)進(jìn)行過很細(xì)致地分析,得出的結(jié)論可能完全不同。
首先我對電信不看好。電信拿到了聯(lián)通的C網(wǎng),C網(wǎng)雖然號稱綠色、安全,從技術(shù)上比GSM確實(shí)要強(qiáng),但問題是C網(wǎng)死就死在高通這個(gè)“吃獨(dú)食”的家伙身上。什么都要收費(fèi),建網(wǎng)要收專利費(fèi),造手機(jī)要收專利費(fèi),甚至開發(fā)個(gè)手機(jī)上的應(yīng)用高通都要收錢。因?yàn)楦咄▽Ξa(chǎn)業(yè)鏈的壟斷導(dǎo)致CDMA產(chǎn)業(yè)一直無法做大,無法趕上GSM。雖然美國軍隊(duì)CDMA如魚得水,要知道軍隊(duì)用戶對成本是不敏感,隨便高通怎么敲竹杠,但高通把這一套拿到民用領(lǐng)域,尤其是對價(jià)格高度敏感的中國用戶就吃不開了。最近電信放言4G要向LTE過渡,手機(jī)軟件要向KJAVA靠攏也是給高通顏色看看,“你再這樣吃獨(dú)食不顧我們死活老子讓你自己去玩”。估計(jì)高通也要緊張一下了。電信如果想做大CDMA產(chǎn)業(yè)鏈并且在其中居于主導(dǎo)地位,首先得搬掉高通這座大山,要么收購高通,要么高通入股電信,如果還是象當(dāng)年聯(lián)通一樣,電信也會(huì)被高通害死。不過這些操作不是一朝一夕的事情,所以電信的苦日子還有得熬。
另外有人說CDMA在聯(lián)通那是贏利的,電信拿到后肯定如虎添翼。說這些話的人最好仔細(xì)去看看聯(lián)通的財(cái)務(wù)報(bào)表,CDMA去年的營業(yè)收入大概是300億吧,純利才幾個(gè)億,大部分收入交了網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)了,如此低的利潤率和資產(chǎn)收益率比存銀行的利率還低,既然這樣,干脆把錢存銀行就行了,何必辛苦做企業(yè)。頭腦清楚的一看就知道這是財(cái)務(wù)做出來的,C網(wǎng)肯定是虧損,只是為了賣個(gè)好價(jià)錢才勉強(qiáng)做成贏利。換而言之,聯(lián)通賣掉C網(wǎng)反而是好事情,因?yàn)橐恢币詠矶际荊網(wǎng)補(bǔ)貼C網(wǎng)利潤,少了這個(gè)累贅,相信財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)更好看。電信的機(jī)會(huì)在FMC(固網(wǎng)和移動(dòng)融合)以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新(如號百和我的e家等),不過手機(jī)用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)畢竟還是需要換手機(jī),電信相應(yīng)的營銷成本不會(huì)少。
對中國移動(dòng),只能說王曉初的移動(dòng)和王建宙的移動(dòng)是兩個(gè)時(shí)代。王曉初時(shí)代中國移動(dòng)內(nèi)斂有序,充滿朝氣和進(jìn)取心但沒有攻擊性。王建宙的移動(dòng)是完全另一個(gè)移動(dòng),招搖做秀,河竭而漁,不講規(guī)則破壞整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。移動(dòng)的理念是”正德厚生臻于至善”,把自己擺到很高的道德高度,以普渡眾生的眼光來看待大眾。它可能忘記了成功并不完全是公司運(yùn)營水平的不同,而是技術(shù)發(fā)展和移動(dòng)替代固話的趨勢起了關(guān)鍵作用,不是某個(gè)CEO的功勞,換成其他人領(lǐng)導(dǎo)移動(dòng)也照樣成功。但移動(dòng)似乎是忘乎所以,為了討好資本市場對競爭對手無情打壓,簡直是為了除之而后快。相信移動(dòng)不會(huì)明白當(dāng)年可口可樂為何說“即使沒有百事可樂,我們也會(huì)培植一個(gè)對手出來”,更不會(huì)明白中國人古老的智慧名言“木秀于林,風(fēng)比摧之”。移動(dòng)最愚蠢的是08年半年報(bào)依舊很亮麗,一天三個(gè)億,它難道不知道國家已經(jīng)在考慮非對稱管制,對手正在制造輿論,現(xiàn)在正好給口實(shí)進(jìn)行管制。所以移動(dòng)必須得接受不成熟的TD(雖然地球人都知道它最想要的是WCDMA),必須接受非對稱管制(號碼攜帶等),必須接受鐵通…其實(shí)這個(gè)”果”是在幾年前已經(jīng)種下的”因”導(dǎo)致的。
對移動(dòng)而言,電信重組并不可怕,即使電信和聯(lián)通合并移動(dòng)也不怵。但對移動(dòng)未來影響最大的是TD和號碼攜帶。拋開TD的不成熟(無論是手機(jī)還是網(wǎng)絡(luò)),支持的手機(jī)廠商太少,由于TD和Wimax在同一頻段(也不知道是巧合還是有意)而發(fā)達(dá)國家普遍偏向wimax,就注定了TD只能在國內(nèi)或者海外小范圍國家(如巴基斯坦,剛果等)發(fā)展了。由于Wimax由intel等老牌帝國主義支持,財(cái)大氣粗,產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展很快,TD PK Wimax的勝率很小,這也是為什么中國堅(jiān)決反對將wimax納入3G標(biāo)準(zhǔn)并使用TD頻段,這是你死我活的較量。也就是說如果TD的手機(jī)帶出國,在大部分國家可以肯定只能當(dāng)手表用了。對很多經(jīng)常出國高端用戶來說,這是很難接受的。再加上現(xiàn)在幾乎所有的水貨手機(jī)甚至山寨機(jī)都具有WCDMA功能,CDMA2000很少,TD目前為止只在移動(dòng)營業(yè)廳看到。也就是說只要網(wǎng)絡(luò)覆蓋差不多,號碼可攜帶,移動(dòng)用戶轉(zhuǎn)到聯(lián)通WCDMA網(wǎng)的成本幾乎可以忽略不記,但用戶體驗(yàn)可能是根本性的變化,換做我是移動(dòng)的老總也會(huì)心如到絞,夜不能眠了。從我個(gè)人來說,我和我愛人都用的是N95手機(jī),如果一旦WCDMA開通并可以攜帶號碼,我和我愛人肯定轉(zhuǎn)網(wǎng),因?yàn)闆]有別的原因可以說服我留在移動(dòng)。對移動(dòng)近期斥1000億巨資發(fā)展GSM網(wǎng)絡(luò)一直看不懂,要知道現(xiàn)在大部分人能夠去的地方移動(dòng)信號已經(jīng)覆蓋得很好了,很少有我去的地方手機(jī)沒有信號的,難道移動(dòng)想覆蓋廣大農(nóng)村地區(qū)走農(nóng)村保衛(wèi)城市的道路?難道移動(dòng)想把克拉瑪依沙漠也覆蓋了?不過移動(dòng)也不是沒有機(jī)會(huì),移動(dòng)現(xiàn)在搞的信息服務(wù),加入google的andrid聯(lián)盟都是高明的做法,利用互聯(lián)網(wǎng)巨人來壯大TD產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式正好可以擺脫通道運(yùn)營商的角色,不過效果如何還需要時(shí)間驗(yàn)證。畢竟這些競爭對手都可以模仿,缺乏足夠高的門檻。
對新聯(lián)通而言現(xiàn)在是個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì),移動(dòng)已經(jīng)被國家修理了,電信還在熟悉二手車忙不過來,如無意外聯(lián)通將獲得最好的WCDMA牌照?,F(xiàn)在主流的手機(jī)廠商都支持WCDMA,熱門手機(jī)如IPHONE, N96…無一例外支持WCDMA,可以說大量用戶已經(jīng)排隊(duì)站在家門口了,只等國家批準(zhǔn)號碼攜帶以及3G牌照發(fā)放以及聯(lián)通的操作水平了。當(dāng)前主流媒體對聯(lián)通不看好的一個(gè)愿意是和網(wǎng)通文化融合的問題,這純粹是書呆子想法。兩個(gè)分別被競爭對手壓得喘不過氣來的人好不容易有機(jī)會(huì)翻身了,怎么有可能還有心思內(nèi)斗?如果這次機(jī)會(huì)再失去了,從此再無翻身希望。相信誰都會(huì)格外珍惜這個(gè)機(jī)會(huì),無論是領(lǐng)導(dǎo)還是小兵。中國的傳統(tǒng)文化從來就是”同患難容易共享樂難”,也許會(huì)有一些小摩擦,但絕對不會(huì)有大的動(dòng)蕩。要擔(dān)心的是新聯(lián)通在業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn),論功行賞的時(shí)候,也許就會(huì)出現(xiàn)人事斗爭了,不過不是現(xiàn)在考慮的事情了。
有些人說兩個(gè)企業(yè)文化不同,那有共產(chǎn)黨和國民黨的文化差異大嗎?在共同的敵人面前都可以兩次合作,何況是聯(lián)通和網(wǎng)通兩個(gè)曾經(jīng)經(jīng)歷苦難的伙伴。又有人說聯(lián)通管理不好,即使給WCDMA牌照也不行,這純粹是胡說八道。業(yè)績才是一切的基礎(chǔ),業(yè)績好才能夠改善管理問題,業(yè)績不好工資都發(fā)不出來再強(qiáng)的管理能力也白搭。移動(dòng)如果也是聯(lián)通的業(yè)績水平一樣被罵管理混亂,因?yàn)楣芾聿皇窃蚨墙Y(jié)果,業(yè)績才是基礎(chǔ)。聯(lián)通如果業(yè)績改善,一樣管理也可以很好。由于聯(lián)通是固網(wǎng)和移動(dòng)網(wǎng)實(shí)力最均衡的,所以有很多殺手業(yè)務(wù),如FMC,企業(yè)虛擬網(wǎng)業(yè)務(wù)聯(lián)通在北方都有絕對優(yōu)勢,舉個(gè)例子如果聯(lián)通給某企業(yè)享受寬帶,固話,手機(jī)業(yè)務(wù)打包優(yōu)惠,手機(jī)用戶連號碼和手機(jī)都不需要換,只要更換運(yùn)營商,在企業(yè)內(nèi)部打電話無論是固話還是手機(jī)都享受半價(jià)甚至更低折扣,估計(jì)大部分企業(yè)用戶會(huì)考慮轉(zhuǎn)網(wǎng)。如果少數(shù)員工不愿意轉(zhuǎn)網(wǎng),那就要多付出網(wǎng)間結(jié)算的成本,呵呵,想想是什么結(jié)果吧。聯(lián)通只要牢記不要犯移動(dòng)錯(cuò)誤,要知道中國的文化從來是”槍打出頭鳥”,如果一下成了爆發(fā)戶,可能好日子就到頭了。像最近馬上要在天津和深圳試點(diǎn)的號碼攜帶,聯(lián)通就應(yīng)該悠著點(diǎn),不要一下發(fā)力過猛,弄得大量用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)那就麻煩了。國家的政策是制造一個(gè)均衡多贏的局面,而不是再制造一個(gè)中移動(dòng)。另外和其他運(yùn)營商搞價(jià)格戰(zhàn)也不是聰明的做法,只能是殺敵一千,自損八百,相信過去已經(jīng)有足夠多的教訓(xùn)了。
從目前的情況分析,我最看好聯(lián)通,電信和移動(dòng)不好說,可能移動(dòng)要稍微強(qiáng)點(diǎn)吧。
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